Оценка ликвидационной ценности предприятия осуществляется в следующих случаях:+ компания находится в состоянии банкротства или есть серьезные сомнения относительно ее способности оставаться действующим предприятием;+ ценность компании при ликвидации может быть выше, чем при продолжении деятельности, это определить и поможет оценка бизнеса и внутренняя оценка недвижимости. Ликвидационная ценность представляет собой ценность, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и раздельной продаже его активов.
Общая формула оценки компании методом ликвидационной ценности выглядит следующим образом: LV = PV ( X AVi)–D–CL , i=1где LV – ликвидационная ценность компании;AVi –ценность iго актива;D – рыночная ценность обязательтв;CL – затраты на ликвидацию компании.Существует так называемая упорядоченная ликвидация, когда распродажа активов осуществляется в течение разумного периода с тем, чтобы можно было получить высокие цены продажи активов, после того как будет проведена важная оценка бизнеса. Для наименее ликвидной недвижимости предприятия этот период составляет около двух лет. Он включает время подготовки активов к продаже, время доведения информации о продаже до потенциальных покупателей, время на обдумывание решения о покупке, аккумулирования финансовых средств на покупку, собственно продажу и покупку, перевозку и пр. Упорядоченной ликвидации активов соответствует понятие упорядоченной ликвидационной ценности предприятия.
В отличие от упорядоченной ликвидации предприятия существует принудительная ликвидация, которая означает: активы распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе. Принудительной ликвидации соответствует принудительная ликвидационная ценность предприятия.
Расчет ликвидационной ценности включает несколько основных этапов.1. Берется последний балансовый отчет.2. Разрабатывается календарный график ликвидации активов, так как продажа различных видов активов предприятия (недвижимого имущества, машин и оборудования, товарноматериальных запасов) требует различных временных периодов.3. Определяется валовая выручка от ликвидации активов.4. Оценочная ценность активов уменьшается на величину прямых затрат (комиссионные, налоги, сборы). С учетом календарного графика ликвидации активов скорректированные ценности оцениваемых активов, так же когда проводится для каких-либо целей оценка недвижимости внутренними силами, дисконтируются на дату оценки по ставке дисконта, учитывающей связанный с этой продажей риск.5. Ликвидационная ценность активов уменьшается на расходы, связанные с владением активами до их продажи, включая затраты на сохранение запасов готовой продукции и незавершенного производства, сохранение оборудования и машин, объектов недвижимости, а также управленческие расходы по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации. Срок дисконтирования соответствующих затрат определяется по календарному графику продажи активов предприятия.6. Прибавляется (или вычитается) операционная прибыль (убытки) ликвидационного периода.7. Вычитаются имущественные права на выходные пособия и выплаты работникам предприятия, требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого предприятия, задолженность по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды, расчеты с другими кредиторами.Таким образом, ликвидационная ценность предприятия рассчитывается путем вычитания из скорректированной ценности всех активов баланса суммы текущих затрат, связанных с ликвидацией предприятия, а также величины всех обязательств.Метод ликвидационной ценности применяется в случаях, когда:+ предприятие находится в состоянии банкротства или есть серьезные сомнения относительно его способности продолжать оставаться действующим предприятием;+ оценивается доля собственности, составляющая либо контрольный пакет, либо такую долю, которая способна вызвать продажу активов предприятия;+ текущие и прогнозируемые денежные потоки предприятия от производственной деятельности невелики по сравнению с ценностью ее чистых активов (рентабельность низкая или предприятие убыточное);+ ценность предприятия при ликвидации может быть выше, чем при продолжении его деятельности; + принятие решения о ликвидации предприятия.
Итоговое заключение по оценке
В результате использования трех основных подходов оценки ценности предприятия (доходного, рыночного и по активам), когда проводится оценка квартир вне бизнеса, такое представление необязательно, и применения необходимых премий и скидок мы получаем несколько величин рыночной ценности предприятия. Определение итоговой величины ценности осуществляется одним из двух базовых методов: математическим взвешиванием и субъективным (экспертным) взвешиванием. Для этого, исходя из цели оценки и располагаемой информации.